基金新规施行在即老鼠仓还会有吗,建立有竞争力的公募机制

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  申兴

  据新华社上海3月26日电 4月1日,针对基金公司投资管理人员的管理新规即将施行。证监会此次修订并发布《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》,意在防范利益冲突和道德风险。那么基金新规是否能成为基金持有人的“保护伞”?

  本报记者
张昊

  5月12日,中国证监会有关部门负责人表示,融通“疑似老鼠仓事件”前期调查的阶段工作已经完成,案件进入后续审理阶段,很快就会公布调查的最终结果,初步调查显示该案属“个人问题”。

  规范基金经理流动

  从一线公募基金的投资总监,到证券公司副总裁,再到新锐公募基金的掌舵者,苏彦祝正在用他的人生跳跃演绎着一名理想主义金融从业者的职业梦想。2014年,由苏彦祝掌舵的创金合信基金正式成立。作为第一家从成立之初就实行员工持股的公募基金公司,创金合信基金一直都备受关注。

  本报证实,融通基金旗下的融通深证100指数基金、融通巨潮100指数基金基金经理张野涉嫌与周蔷账户有关。

  据统计,2008年以来,共有154只基金的基金经理出现过变动,而变动最多的一只基金成立至今曾经有过10位不同的管理者。另据测算,每位基金经理平均任职年限为1.5年~2年。 

  而创金合信基金成立之时,正值公募行业变革之际,“公募奔私”成为当年的行业标签。但在苏彦祝看来,未来公募基金仍然是一个可以实现金融从业者理想和抱负的行业。持续不断地进行机制创新,建立一个有竞争力的公募机制,是创金合信基金的目标。

  5月15日,融通基金公告,免去张野所任基金经理职务,并予除名。

  “看到很多执掌基金多年的老基金经理被一些年轻基金经理取代,不免对基金投资风格的变化以及新基金经理的投资能力有所担心。”既是股民又同为基民的上海投资者陈硕说。 

  向合伙精神致敬

  周蔷魅影

  新修订的《意见》对此制定了相关措施,“无特殊情况管理基金未满1年主动离职,且离职时间未满1年的”,“短期内频繁变换任职单位,最近2年变换2次及以上的”等12种情形之一的人员,不得注册为基金经理。

  深圳福田中心区福华一路与民田路交汇处,是刚刚投入使用的甲级写字楼投行大厦。这栋20层的纯商务空间标志性建筑,是第一创业证券股份有限公司全国总部所在。而第一创业证券占股70%的创金合信基金管理公司也占据了这座楼宇的一层。苏彦祝的办公室整洁简单,与其他公募大佬相比,苏彦祝显得格外亲切平易。

  周蔷本来是个普通的名字,在全国公安部信息系统内,与之同名的周蔷多达172人之多。

  “这项新规对规范基金经理的流动、保护持有人利益将产生直接作用。”第三方投资顾问公司好买基金总经理杨文斌表示,“限制投资人员的短期流动性,可能也与证监会将加快审批新基金与开设新基金公司有关。” 

  近期创金合信基金的事业部制构想引发了广泛的关注。苏彦祝说,创金合信基金最大的优势是机制创新,希望借此为想在公募行业做事的优秀人才提供创业平台。“中国的公募基金行业需要创新出一种可以留住人才的制度。中国不缺少优秀的人才,但是缺少优秀的企业和优秀的团队,越是优秀的人才越难组织到一起。在这方面,美国优秀资产管理机构崇尚的合伙精神是我们学习的方向。”

  据WIND统计显示,自2006年以来,周蔷与融通基金旗下的新蓝筹证券投资基金、通乾证券投资基金,先后共同在新中基、海南海药、广州冷机和川化股份四只股票的前十大流通股东中出现。而在跟随融通系基金进出四只个股后,周蔷账面外界估算的最高获利接近2000万元。

  硬性约束防“老鼠仓”

  创金合信基金的成立方式是公司制和合伙制相结合。其中第一创业证券股份有限公司出资比例为70%,深圳市金合信投资合伙企业(有限合伙)出资比例为30%。持股三成的金合信是创金合信员工的持股平台。相关资料显示,苏彦祝本人通过金合信持有创金合信10.48%的股份。

  据知情人士透露,融通基金从媒体上得知此事的当天上午,第一时间就分别向中国证监会基金部、深圳证监局分别作了报告,同时开始了自查。

  《意见》也对基金公司员工及其直系亲属买卖股票作出了严格的限制。随着王黎敏、唐建等基金经理“老鼠仓”事件的曝光,基金公司员工及其直系亲属买卖股票,正日益成为市场监管的焦点之一。 

  苏彦祝认为,员工持股和事业部制的目的都是为优秀人才提供一个有归属感的平台,更好地凝聚优秀人才,各尽其用。“如果贡献足够大,你就会成为这个平台的一部分。员工的归属感很重要,有了这个基础就很容易形成坦诚互信的内部文化。配合顺畅、沟通默契的伙伴很难找,而现在的创金合信基金就拥有这样一支团队,我会很珍惜现在团队的每一位成员。合作精神强的团队是创金合信基金的一大优势,在此基础上会逐步生发出其他优势。”

  深圳一家基金公司副总告诉记者:“融通内部听说自查得很厉害,把基金经理的上网卡、笔记本电脑和家属身份证号码都交上去了。”

  《意见》要求基金公司建立健全通信管理制度,并对投资管理人员日常的相关言行作出了详细的规定:如电话录音、交易时间上交手机;监控MSN、QQ等即时通信工具和电子邮件,而这些资料将保存五年以上。 

  一位创金合信基金的员工对中国证券报记者表示,从先前的券商资管团队开始算起,创金合信基金的团队组建已有5年,这些员工一直追随着苏彦祝。“苏总是个没有一点架子的人。整个公司没有太多的层级氛围,我们努力在各自的专业方面精益求精。我不觉得来这里只是一份工作,还有我认可的价值观和梦想。”

  据消息人士透露,融通基金详细调查了基金通乾、融通新蓝筹两只基金在新中基等四只股票的投资行为,包括研究员的推荐报告、基金经理的买入申请报告、特别是详细的交易清单,并与相关基金经理、研究员、交易员进行了谈话。

  对此,上海几家基金公司内部投研部门人士指出,虽然电话录音、交易时间上交手机等措施从2007年就普遍在基金公司内部实行,但详细规定的出台,将带来硬性的约束,规范投资管理人员的日常行为,从源头严防“老鼠仓”等行为。

  在市场低迷的时候,苏彦祝曾连续两年将自己当年奖金的大部分拨付给员工奖金池,更多地向基层员工倾斜,这使得很多创金合信基金的老员工至今还心存感动。“我们需要同甘共苦,同舟共济。为什么要采用合伙制?就是为了能在公司经历困难、遇到波折的时候仍然有很强的凝聚力,”苏彦祝说。

  4月11日,融通基金在公告称,“我公司对此高度重视,在第一时间向监管机关进行了报告,同时针对报道中所提及的四只股票的投资行为,认真展开了调查。公司还将积极配合主管机关进行相关调查。”

  防内部利益输送

  打造最强公募机制

  消息人士透露,融通基金的自查表明,旗下两只基金在这四只股票上的投资依据和交易行为都很正常,看不到有利用基金资产输送利益的迹象。相关受调查人员也均表示,与周蔷无任何关系。周蔷应该不可能是基金通乾、融通新蓝筹两只基金的老鼠仓。

  近来基金产品不断创新,尤其是在2007年底证监会试点基金专户管理业务以来,如何公平对待基金公司内部不同资产,防范内部利益输送,也成为新规的重要环节。 

  “创金合信基金想在公募行业做一些机制创新方面的尝试,借鉴私募的机制优势。”在原有的员工持股基础上,近期苏彦祝提出也要顺应行业发展潮流,推行事业部制。

  张野与朱小民浮出

  申银万国证券金融行业分析师孙健指出,“由于专户理财的客户资金量比较大,而且所缴纳的手续费也较高,因此不排除有些基金会对部分客户提供相对收益较高的‘专户服务’。”

  事实上,虽然有员工持股做基础更加利于推行事业部制,但在创金合信基金成立之初,苏彦祝并没有立即着手建立事业部制,直到近期他才明确启动这一构想。苏彦祝认为,这个问题现在基本上考虑清楚了。“作为一家新公司,创金合信基金没有历史包袱。我们解决了激励、员工持股的问题,而现在创金合信基金已经考虑清楚,要长期推行事业部制。”

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