两大难题困扰,原南方基金投资总监王宏远将加盟【必发88手机版官网】

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  本报记者 黄祎妮上海报道

  东方早报记者 肖莉 

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  5月中旬,中国证监会公布《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定》,意味着“一对多”专户理财将自2009年6月1日起开始施行。

  虽然基金“一对多”专户理财业务本月初已政策开闸,但具体细则迟迟未出。早报记者昨天从知情人士处获悉,对于之前争论的一些细节,监管部门已基本达成共识,预计具体实施细则有望本月内出台,由于实施备案制,一些基金公司在细则出台后就将推出专户产品,从目前各基金公司的准备情况来看,“专户第一家”交银施罗德可能再拔头筹。

  本报记者 华观发北京报道

  业界人士称,“一对多”产品的推出可能在7月左右,先推出的应是非结构性产品,而不是相对复杂的结构性产品。

  基金业内再起分歧

  中信证券(600030.SH)自营投资业务长期以来孜孜不倦坚守的保守策略或将转向。

  遭遇信披和赎回两大难题

  200人上限“不够用”

  7月28日,多家专业财经网站传出消息,前南方基金副总经理、投资总监王宏远即将加盟中信证券。

  “预计6月1日后马上推出产品的可能性不大。”据知情人士透露,“一对多”要求和每个客户签订合同,而合同的细则还在讨论中。

  5月12日,中国证监会发布了《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定》,该规定于6月1号开始实施,标志着基金公司专户理财“一对多”业务正式开闸。然而,截至早报记者发稿时,关于基金“一对多”专户业务的具体实施细则仍未出台,知情人士告诉早报记者,“一对多”专户有望在本月内出台。

  “我不清楚这个事情。但即使(这个事情)是真的,我想也不属于需要披露的信息。”28日午间时分,接受本报记者电话访问时,中信证券董秘谭宁没有就上述信息做出更多的评论。

  但大致框架已经明朗了,其中包括:多个特定客户资产管理计划仍受“双十”限制、基金公司最多可提20%的业绩报酬、产品范围包括股票、债券、基金、金融衍生品等全类别、一年开放一次,以及每周对客户公布一次净值等。

  知情人士称,关于之前机构争议较大的三个分歧(详见早报5月31日A31版《“一对多”新规面临三大争议》),目前已基本达成一致:“一对多”专户可以不收申购费、赎回费,具体由各产品情况来定,但考虑到专户业务的成本不低,不能不收托管费以及基金公司的固定管理费,其固定管理费不低于公募基金的6折。

  当日晚间时分,记者从多位与王宏远相熟的券业、基金高层人士处证实,目前,王宏远确已决定加盟中信证券自营部门。

  值得注意的是,除了上述的大部分细则同样适用于“一对一”,而每周对客户公布一次净值是新加入的一条。

  另外,基金专户的业绩提成是否应预留“回拨”以及基金专户是否召集持有人大会这两大争议,也已基本清除障碍,目前监管部门与各机构基本达成的一致意见是,不搞回拨以及不设持有人大会。

  “具体会担任什么职务,还不清楚。但有一点是确定的,王经过多方考虑后,最终接受中信证券‘招抚’。”与记者交流时,与王相熟多年的一位券商自营业务负责人表示。

  “即使每周公布一次,仍然是信息不对称的。”银河证券基金研究中心高级分析师王群航告诉记者,每周公布一次是对产品客户的,而不是全透明的,对于公募产品而言,很难避免相关的利益输送,因为公众不了解他们的绩效情况。

  不过,原先并无异议的一些门槛,目前在机构中出现分歧。有基金公司高管告诉早报记者,由于目前投资者对“一对多”专户的参与热情非常高,200人的投资者人数上限,或许不能满足市场需求,一些基金业人士提出提高“一对多”专户的人数上限。

  补强自营短板

  不过,证监会已要求一对多专户的管理要和公募基金的管理完全分开,包括投研和交易,内部的防火墙加上外部的舆论监督,利益输送发生的可能并不大。如国泰基金管理公司,有专门的财富管理事业部管理专户,包括一对多专户,从投研、交易到市场营销,与原来的公募架构完全分开。

  按照证监会于5月12日颁布的上述规定,单个资产管理计划的委托人人数不得超过200人,且客户委托的初始资产合计不得低于5000万元。

  作为国内券业龙头,中信证券2008年年报披露的信息显示,在经纪业务、股票承销、债券承销、股票销售交易、债券销售交易、基金管理、研究和资产证券化业务方面,公司均已排名第一。

  另外,有基金人士透露,在所有规定条例中,“一年开放一次”最不能接受。

  交银或再拔头筹

  不过,中信证券自营业务始终未能排在行业前列,这与公司其他业务表现出来的“领军”角色明显不符。

  “这太影响产品的流动性了。”他告诉记者,在私募产品中,通常都是一个月开放一次,有的甚至是一周,而一年开放一次,流动性比较差。对投资人来说,需要考虑购买了产品后一年才有机会赎回,而且以后都是每年才开放一次,非常不方便。

  首个产品股票上限100%

  中信证券披露的今年一季度数据显示,公司投资收益同比减少17亿多元,同比下降86.28%,成为公司当期利润下降的主因。

  “基金‘一对多’业务的发行节奏控制会比较严格,不会像阳光私募那样,一下子发很多家。”业内人士表示,虽然现阶段采取报备制度,但在刚推出新业务的时候,监管部门会审慎处理,不会一下子打开闸门的,可能在运行一段时间后才会真的实行报备制。

必发88手机版官网 ,  知情人士告诉早报记者,与公募基金的审批制不同,基金专户产品采取备案制,因此一旦“一对多”专户细则出台,基金公司可随时募集成立“一对多”专户产品。从目前各基金公司的准备情况来看,交银施罗德基金公司有望成为第一个发行成立“一对多”专户的基金公司。

  5月25日,中信证券召开的2008年年度股东大会上,与会股东对公司一季度自营业务状况提出了激烈的意见。

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