中欧基金,仓位高低决定股票方向基金业绩

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  文/《投资与理财》记者 叶辉

  证券时报记者 程俊琳

  沪指反弹以来标准股基上涨54.62%

  在所有基金公司中,易方达的专户理财是最高调的,公司在专户签约上斩获颇多,业绩也比较出色。不过,在把大批优秀人才调去做专户之后,易方达由于公募基金业绩下滑,“专而忘公”引起了较大争议。

  根据银河证券基金研究中心的数据,中欧基金今年1季度股票综合管理能力排在了第10位。这份简单的排名,却是中欧基金在迎来新的领军人物之后,给市场的一份回答。业内都明白,业绩的改善对一家资产管理公司来说,是机遇更是挑战。如何做好投资的本份工作,并在将来继续走得远走得稳,对整个基金行业来说都是亘古不变的命题。

  □本报记者 魏玮 北京报道    

  公司高调 基金专户理财领头羊

  王磊:

  中国银河证券基金研究中心1日发布研究报告指出,随着上证综指反弹千点,基金业绩出现剧烈分化。

  从2008年4月签下基金公司专户理财第一单开始,易方达基金公司在专户上一直表现得非常高调,“易方达又获专户大单”之类的新闻屡屡见诸报端。

  投资之道 少说多做

  这份由胡立峰、魏慧君撰写的题为《千点反弹基金业绩剧烈分化》研究报告指出,从2008年11月4日上证综指1706.70点开始反弹,截至2009年6月1日,上证综指累计上涨超过1000点,涨幅达59.45%;深证综指涨幅达91.34%,跨市场的沪深300指数涨幅为75.60%。据银河证券基金研究中心统计,按照2009版中国银河证券基金分类标准,标准股票型基金平均涨幅为54.62%。其中,第一名是中邮核心优选股票基金,涨幅为96.77%;第二名为国泰金牛创新股票基金,涨幅为82.17%;第三名是海富通风格优势股票基金,涨幅为77.70%。普通股票型基金平均业绩为42.54%。

  从公开的媒体信息里,易方达专户能找到的资料是最多的,一方面可能因为其他部分基金公司刻意保持低调,另一方面说明易方达基金专户理财业务确实开展得不错。

  此时的王磊,不知是否又踏上了调研的征途。他现在的另一角色,是正在发行的中欧价值发现基金的拟任基金经理。

  标准指数型基金平均涨幅为71.77%。其中,华夏中小板ETF涨幅为89.52%,易方达深100ETF涨幅为88.63%。混合里面的偏股型基金平均涨幅为52.19%,金鹰中小盘精选混合基金涨幅为98.37%,国泰金马稳健混合基金涨幅为84.79%。混合里面的平衡型基金平均涨幅为38.14%,混合里面的灵活配置型基金平均涨幅为43.62%。按照全市场口径统计,金鹰中小盘精选混合基金以98.37%名列第一。

  就在今年5月20日,易方达公司宣布,新签了两笔金额分别为7000万元和5000万元的“一对一”专户合同,总金额1.2亿元。报道说,7000万元合同的签约客户为华东某家在行业内排名前三的民企,合同期限近两年,目前该合同正在准备备案。5000万元合同的签约客户为广东地区的个人客户。易方达强调7000万在民营企业签订的专户合同中还不算“大单”,这笔“中单”比较特别的是合同期限较长,一般专户合同期限都是一年,该企业却和易方达签订期限接近两年的合约。

  “投资是用来做的,不是说的。”采访时王磊这么开头,并带着歉意朝记者笑了笑,表明自己并非敷衍,而是内心真实之感。他看人的目光很真诚,言辞表达观点明晰却又十分简短,所以一个问题回答结束后,往往会再补上一个笑容。

  股票仓位高低成为决定股票方向基金业绩的主要因素。在分类基金业绩中,接近满仓的标准指数型基金平均业绩最好。而混合基金里面的平衡性基金和灵活配置型基金业绩普遍较差。在基金管理表现方面,国泰、中邮、金鹰旗下特征明确风格确定的基金业绩表现不错。这次千点反弹的背景是经过一轮大牛市和大熊市后的大反弹,基金业绩的剧烈分化将对基金产品的专业化定位产生深远影响。

  在此前,易方达公司已经很多次犹抱琵琶半遮面地公开发布自己签约专户的信息,不过对签约公司大多保密,只报道签下“一亿元专户”之类笼统的信息。

  去年8月,王磊开始正式担任中欧新趋势基金经理,从产品业绩走势图上来看,新趋势开始了一番崭新的价值发现与提升之路。根据银河证券基金研究中心上周五数据,新趋势今年以来的收益率超过了45%。这或许也是对他简短回答的一个补充。

  在股票基金方面,保持较高仓位已成为行业普遍选择和广泛社会共识,特别是ETF基金越来越成为交易所体系基金投资者的青睐。越来越多的投资者掌握了个人资产的配置权,而把基金做为个人资产配置的工具。

  业内人士指出,易方达基金公司是目前签单数最多的基金公司之一,是基金专户理财的领头羊。早在2008年7月14日,易方达基金公司就与上海地区一家房地产企业签订了一份亿元级专户理财合同,公司宣布其专户理财客户包括了国企、民企、上市公司以及个人等多类主体,其专户理财规模10亿多元。而此时,好多基金公司尽管获批专户理财,但是还未真正开始运作。

  对价值的理解很关键

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  易方达基金还是唯一一家公开2008年专户业绩的基金公司,吸引了众多眼球。今年年初,易方达基金宣布:在2008年度A股指数呈单边巨幅下跌的市场环境中,易方达旗下专户理财业务的投资收益却逆市实现了正回报,而且几乎全部专户账户收益为正。

  由于中欧基金在发的产品名称里面有“价值”二字,记者就从此开始问起。

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  争议多多 优秀人才都调到“飞虎队”

  “价值是每一个投资人都最为关注的东西。投资说白了,就是要发现价值。但如何做,从什么角度去把握,才是关键。中欧价值发现基金的产品说明中,非常强调的一个词就是相对价值”。

  专户理财由于聚集的都是精兵强将,这些人才被俗称为公募基金“飞虎队”。

  王磊认为,“我们之所以说要强调相对价值是要以灵活的心态去寻找安全边际,这不仅需要同行业之间的横向比较,也需要历史的纵向衡量。”实际上,2009年的市场环境更加扑朔迷离,基金要想创造回报,细分行业、精选个股将是决定胜负之战。

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